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管理论文

股权激励的实施动因和效果分析

时间:2022-08-01 11:05 所属分类:管理论文 点击次数:

  摘要:如今,由于大量的企业选择上市,越来越多的股权激励计划展现在大众眼前,使许多企业看到了股权激励计划带来的好处,它在吸引高级人才留在企业的同时,还能提高员工的工作效率和工作积极性,抑制员工的短视行为,尤其是那些具有影响力的大型企业,更是成为了许多传统企业的效仿对象。基于股权激励的研究意义,国内外的许多学者对股权激励进行了研究,但是在互联网行业中还是有所欠缺。T公司作为互联网企业的代表,本文将其作为案例企业进行研究,分析T公司企业自建立以来的股权激励计划,分析股权激励的实施效果,希望可以应用到互联网行业中,为互联网行业的其他企业带来一些实施股权激励计划的思路。

  关键词:股权激励;实施动因;效果分析

  引言

  国内外学者对于股权激励给企业带来的影响一直争论不休,分为三个观点:正影响、负影响、影响不大。我国学者大都认为,股权激励给企业带来的积极影响较多。股权激励是一种可以将员工凝聚到一起的人才激励办法,促使全体员工向着同一个目标努力,对于企业的红利,不再由企业所有者大包大揽,员工也可以共享企業红利,在获得感上得到满足,增强了公司主人公的身份感,更有利于企业的长远发展。

  一、股权激励的研究意义

  我国实施股权激励计划的时间较晚,中国企业的股权激励制度不够成熟,可以借鉴的本国经验也比较有限,因此,股权激励是国内学者比较关注的问题之一,本文对股权激励的动因及其效果进行了分析,旨在可以丰富我国关于股权激励的研究。从具有实际意义的层面上来看,本文的意义主要表现为三个方面:

  第一,为互联网行业提供借鉴经验。本文选取了T公司作为互联网行业的代表案例,T公司作为互联网行业中的佼佼者,其管理经验具有一定的借鉴意义,通过对其股权激励计划的分析,由此得到启示,希望可以给其他想要实现股权激励计划的企业提供经验,使更多的企业在摸索中能制定出适合本身实际情况的制度,从而推动全社会的进步。

  第二,淡化员工与企业所有者之间的矛盾。在员工被委托和代理股东这个问题中,我们也可以很清楚地发现,员工通常都会努力去追求自己的利益最大化,从员工本身出发,自身利益是高于企业利益的,同时他们还希望能拥有一个轻松的工作环境;从企业的角度出发,企业是希望在支付最少成本的情况下,获得最大的人才效益,支付的员工工资尽可能的减少,但是,不能减少员工创造的利益。两者之间的矛盾就是企业和员工都是从本身的利益最大化出发,导致他们没有站在统一战线上,想要实现的目标也会有出入,情况严重时会出现对立的情况。股权激励在解决这一矛盾上具有天然的优势,将员工与企业凝聚成一个整体,只要企业经营得当,能长远发展并获得利润,员工就能获得额外的利益。员工在为了自己的利益努力完成绩效的同时,也实现了企业的目标。

  第三,增强员工的积极性。如今的经济环境比上一个世纪更加的复杂,企业要面临更多的不确定因素,为了降低不确定因素带来的风险,企业需要员工具有持续创造效益的能力。企业的效益越大,应对风险的能力就越强,在面临巨大亏损或者重大变革时,因为本身的综合实力强劲,企业能在困境中转亏为赢、逆风翻盘。而企业的效益依赖于员工的积极性,股权激励计划使员工拥有了股份,让企业骨干能站在企业的角度上,更积极地投入到工作中,为企业持续创造效益,增强企业的核心竞争力。

  二、股权激励的实施动因

  (一)有利于提高企业凝聚力

  目前的企业都是经营权与所有权分离,企业经营者由专业的管理人员担任,他们负责企业经营的正常运行;企业的所有者由所掌控的股份份额来体现,掌控股份份额大部分的为企业大股东,掌控股份份额小部分的为中小股东,股东虽然拥有自己在企业中的全部所有权,但是他们并没有直接参加到企业的运作和管理中。由于两者职权分离,造成两者的战线不同,在企业运营中就会产生问题。企业的管理者接受了股东的要求被雇佣,应该按照其股东的意愿和要求对整个企业进行经营和管理,从而真正实现了企业的价值和效益最大化,但是,企业的管理者同时也是人,趋利避害是人们自身的本质,人往往都会尽量选择最为有利于自己的经营方式,即为了追求个人利益的最大化,这时,企业的管理者和其股东之间就会发生冲突,企业的管理者往往会在满足股东的最低利益要求下,实现自己的最大收益。由于大部分股东不直接参与到一家企业的生产和经营管理中,会出现信息不对称的现象,企业管理者只是需要将有利于自己发布的信息通过报告提供给股东,同时完成股东制定的最低目标,便可以获得薪酬。股东因为获取完整信息需要付出额外成本,与追求最少的成本和减少不必要的成本冲突,因此,往往不能对企业管理者进行有效的监督,虽然企业的利润率维持在缓慢增长的水平,但是不是能在企业持续经营下获得更高的利润率就无从得知了。股权激励制度的提出,使委托代理问题得到解决,企业管理者完成股权激励计划规定的条件,就能获得公司股票,从企业管理者的身份转变为股东身份,从而实现企业管理者与股东同一战线,两者的利益息息相关,最终,企业管理者会为了实现自身利益最大化而站在股东的角度管理企业,从而获得股权带来的利益。如此,既不需要付出额外的监督成本,也能保障企业的整体利益,提高企业凝聚力。

  (二)有利于维持企业长期经营

  传统的激励方式是薪酬分配,它是由基本工资、奖金和福利等组成,一般在总额上不会有太大的变化,并且与企业的整体利益没有直接联系,企业盈利与否,盈利多少,薪酬都不会有很大的变化,这种传统的激励方式很容易增加员工的惰性,因为员工会渐渐发现,就算卖力工作一般也只会得到固定的薪酬,因此,员工对待工作会懈怠,只完成份额的部分,达到最低目标即可,只要完成任务不受处罚,就能拿到那部分固定的薪酬,更何况,追求舒适轻松的工作环境也是员工所渴望的。它是一种短期性激励方式,并且有可能影响到企业长远的健康成长。为了尽可能减少员工的短视行为,让员工将企业的持续经营和战略目标代入工作中,股权激励计划使企业从这个困境中突破出来。高级管理者和核心技术人员等企业员工若想获得股权,就必须完成股权激励计划的激励条件,而且股权激励会持续五年左右,时间较长,这使得员工要把目光放在企业的中长期发展上,关注企业的战略目标,很好地解决了员工的短视行为。同时,股权激励给予员工的利益,一部分报酬需要经过一段时间才能获得,这也可以让员工更关注企业的持续经营。股权激励计划的额外报酬使员工自愿地为企业卖力工作,改善了传统的激励方式。

  (三)有利于增强企业竞争力

  在移动互联网和移动大数据发展迅速的背景下,企业间的人才市场竞争越来越激烈,抢占市场领先份额、争夺企业优秀人才、吸引潜在客户等现象屡见不鲜。其中,精英是企业无价的资源,是企业创新和变革的基础,无论是日常的生产经营还是长期战略目标的制定,都离不开优秀人才,尤其是高级管理人员和核心技术开发者,他们对于企业的长期发展产生了重大作用,增强企业竞争力,让企业在激烈的竞争环境下得以崭露头角。然而,企业在争夺精英人才的过程中,人力资本大大提高。每一个企业为了自己的发展前景,用尽浑身解数吸引人才,对于固定的薪酬分配,员工更倾向于实行股权激励计划的企业,这种付出更多精力便能获得更多报酬的长期激励方式得到了员工的青睐。因为股权激励计划可以使企业员工获得企业股份,企业股份不但能给员工带来比固定薪酬更丰厚的回报,还能对企业员工的付出给予认可,員工也更愿意留在企业,为企业的长期发展作贡献。同时,股权激励机制激励了员工的工作热情,激发了创新潜力,企业竞争力越强,股份带来的利益越高,员工便能获得更多的利益,利益是留着人才的关键因素,使企业的核心团体得以稳定,核心团体的稳定也能进一步吸引人才,如此,企业在市场中的竞争力便能得到持续提高。此外,企业要想实现收入和利润的高速增长,提高企业的核心竞争力,抢占最多的市场,也需要实行股权激励计划。让企业员工加入到利润分享的队列中,他们的工作成效决定了可以获得的回报。此时,股权激励起到了一个正面引导的作用,既降低了委托代理成本和监督成本,又激励了企业员工努力工作,提高企业创新力,增强企业的竞争力,使企业和员工共同成长和发展。

  三、股权激励的效果分析

  (一)公司简介及股权激励计划的概述

  T公司正式注册成立于1998年11月,并于2004年6月在中国香港联合交易所主板上市,是国内以移动终端互联网信息技术平台为服务基础的大型综合性技术服务平台创业公司。T公司在上市前,于2001年8月及2002年6月,分两次授予65人股票期权,行权价格为 usd 0.0497/股;2004年2月及3月,分两次授予182人股票期权,行权价格为 usd 0.1967/股;2004年3月,授予9人股票期权,行权价格为 usd 0.4396/股。之后,T公司在上市后的第三年,将限制性股票引入股权激励计划,从此,股票期权和限制性股票并存。

  (二)股权激励的效果分析

  从激励工具的角度上看,T公司是互联网行业中的龙头企业,每次实行股权激励时都会吸取上一次激励计划的经验。分析得出,T公司早期的股权激励方案符合了互联网行业的普遍操作,即在其上市前将期权都作为其激励手段,上市后逐渐将限制性股票作为其激励手段引入到激励计划中。但是,目前我国互联网行业估值在上市前能够达到一个比较高的水平,可以考虑更改以往的一般市场实践,即在上市前引入限制性股票。

  从高层激励的角度上看:目前,T公司的高层管理者仍然持有企业的股票期权,使得企业管理者和股东站在同一条线上,提高了企业的经营绩效,促进了企业的研发发展,增强了员工的整体素质,为股价增长提供了动力。

  从授予量的角度上看:T公司在上市前经历了三个授予年度,仅消耗5.42%的激励资源。在上市后的三年时间保持每年1%-2%的期权授予量,在限制性股票引入之后,授予量降至1%以下,有将限制性股票代替股票期权的趋势。

  四、结论

  股权激励制度作为一种长期的激励手段,有效地解决了委托代理的问题,在收入和利润高速增长的同时促进了企业的持续发展,实现了企业员工与股东目光一致。股权激励制度在未来的应用前景比较广阔,国家颁布的法律法规也为股权激励计划的实施提供了适宜的条件,使得越来越多的企业采用股权激励来完善本企业的经营管理。本文以T公司作为案例进行分析,一方面,互联网行业作为在招聘时最强调股权激励的行业,针对它的研究相对于医药行业比较少,作为21世纪最有活力的行业,更应该进行分析,并且,T公司还是一家上市公司,也可以为其他上市公司提供一些借鉴经验;另一方面,通过对T公司的股权激励计划进行研究,股权激励对企业有着积极的意义,实施股权激励的动因有很多,如企业凝聚力不足,企业长远发展能力差,企业竞争力低下等。此外,在研究股权激励的过程中也存在难点,对T公司进行分析时,应该对其经营战略有更深刻的认识。本文希望对股权激励的动因分析可以为其他企业提供参考经验。

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